2013年國際商務師考試輔導，歐洲貨幣一體化
來源：考試大發布時間：2012-10-11 09:09:35
三、歐元發展前景
1.如今的地位
第一，歐元區仍然具有規模優勢。一種貨幣的國際地位主要取決于其經濟實力、金融市場的發達程度和幣值的穩定性。從經濟規�？�，歐元區仍然是與美國相差較小的第二大經濟體，在貿易規模上歐元區遠遠超過美國，且歐元區成員國仍有擴容空間。從金融市場看，歐元區也具有相當的優勢，是全球最大的銀行業市場，資本市場僅次于美國。因此，歐元地位仍然有很大的上升空間。
第二，債務問題并非歐元區獨有。事實上，歐元遭遇的麻煩在相當程度上與美國在投行、對沖基金和信用評級機構方面的控制權有關。美國、日本等發達國家債務規模與債務比例比歐元區更為嚴重，但這些機構卻選擇歐元區最薄弱的國家作為投機、炒作的對象。歐洲國家已經明確提出了建立自身評級機構的計劃一旦美國與日本債務風險凸顯，形勢將有利于歐元地位的提升。
第三，從國際貨幣體系的現狀看，美元在中長期內的隱憂重重，而日元、人民幣尚未真正具備挑戰美元地位的實力，在此空檔期間只有歐元具有相對的實力和價值。而且，本次金融危機爆發以來，國際社會主流意見均認為美元霸權的國際貨幣體系是危機的罪魁禍首之一，世界各國始終沒有放棄削弱美元地位，建立國際金融新秩序的長遠計劃。與美國爭奪國際貨幣體系話語權，歐洲暫時處于交鋒的弱勢，但這并不能阻擋歐洲國家的一貫努力。
第四，歐元貶值具有兩面性。如果處理得當，歐元適當貶值反而有利于穩定經濟、保護歐元。一方面，由于希臘50%以上的出口是對歐元區以外的國家，特別是旅游在希臘出口總額中占了70%，考慮到希臘三分之一的游客來自歐元區以外，歐元貶值將推動希臘出口增加，貿易逆差將明顯縮小。希臘債務大多以歐元計值，因此不會出現債務猛增的局面，這也有利于穩定財政。另一方面，歐元貶值會讓歐元區的核心國家德國受益。由于該國40%的出口面向歐元區以外的國家，德國經濟可能將引領歐元區經濟的整體復蘇，從而恢復市場對歐元的信心。歐元貶值還將促使歐元區國家加快調整經濟增長模式。歐元區經濟體只有平衡發展出口和內需，經濟發展之路才會走得更可持續，作為該區域統一貨幣的歐元才有望從根本上擺脫困局。在這方面，作為歐元區核心國的德國必須率先尋求全球和區域貿易平衡的新思路，對依賴出口的經濟模式做出改變。
2.未來應何去何從
從戰略上，歐洲的政治家應關注的是世界貨幣體系的未來，即全球實體經濟走出危機后，貨幣體系是更加“國家化”還是“國際化”呢？這個問題的答案將決定歐元和英鎊的最終命運。既然過去10年歐元的運轉提升了成員國共同抵御經濟危機的能力，促進了經濟的發展，那么歐元的“國際化”就應該是必然的趨勢，歐元區的貨幣政策和財政政策就要進一步的“去國家化”，財力更多地集中到歐洲央行手里，好處是顯而易見的：
第一，熨平歐元區內部的資本流動。歐元區內部經濟體間發展的不平衡，是歐洲發展的內在動力。德法等西歐國家人口結構老齡化，實體經濟已經進入后工業化階段，在社會結構和資本需求上，互補于西班牙、希臘和東歐國家，這些發展中的歐洲國家需要借貸大量的資本建設本國的基礎設施，兩方面都需要一個穩定的資本流動環境。
第二，鞏固歐元的國際化地位。這次金融危機前，歐洲的商業銀行體系一直恪守巴塞爾協議，借貸政策經營穩健，對貸款人的審核嚴格；危機中，由于歐洲的投資銀行一般都有商業銀行作為控股股東，資本金的補給都很及時。至少，比起深陷財務危機的美國銀行系統要對風險的控制系統很多。但是，金融危機發生后歐元卻持續走軟，從最高的1.60一直跌倒最近的接近1.25.其原因就是美元作為全球儲備貨幣，具有避險職能，享有風險溢價，強勢美元成為美國實體經濟抵御金融危機的保護傘。
第三，協調歐元區內國家間的產業和貿易政策。歐元區四個主要經濟體中，對外貿易情況的差距很大。由于技術上的優勢和持續化的產業鏈全球化，德國的貿易順差逐步擴大，而法國、意大利在全球化的步伐上顯得躊躇，而西班牙由于處于工業化和城市化進程中，貿易逆差擴大可以理解。因此，把歐元區作為一個整體，實施統一的貿易和產業規劃就顯得更加符合長期的歐洲利益。具體講，農業補貼政策、高新產業扶持政策，中小企業扶持政策、環境保護政策，都可以在歐元區層面上建立金融協調框架。
其實，歐洲早就成立了開發性金融組織，如歐洲投資銀行（European Investment Bank）對工業、能源和基礎設施等方面促進地區平衡發展的投資項目，提供貸款或貸款擔保；歐洲復興開發銀行（European Bank for Reconstruction and Development）投資的主要目標是中東歐國家的私營企業和這些國家的基礎設施。而一個統一的貨幣——歐元，對這些目標的實現具有不可替代的作用，一個歐元區統一的財政政策也會給予這些開發性金融組織更好的財務支持。
以上的歷史使命注定了歐元是一個從“區域化”到“國際化”的貨幣，英鎊是無論如何不能“國家化”的，因為英國經濟不可能游離于全球經濟之外，獨立存在。雖然金融危機使得英國銀行體系遭受重創，但是日不落帝國的未來還是要在歐洲一體化的進程中，擔當一個高端金融市場組織者、融資者的角色，真正融入到經濟發展的過程中去。如果為了長久的經濟發展和人民幸福，犧牲“國家化”的貨幣，也是值得的。
總之，歐元創立至今，不僅推動了歐元區國家經濟融合，而且已經成為重要的國際儲備貨幣，在國際金融體系和金融市場中發揮著重要作用。歐元作為人類歷史上的一種創舉，經歷危機是難免的，歐元區國家必然將從危機中汲取教訓，不斷推進改革，推動歐元的發展，穩固其在國際貨幣體系中的地位。
