2011年國際商務師《專業知識》系統輔導(二十九)
來源：國際商務師考試網發布時間：2011-07-30 15:41:17
交易風險的管理方法分為商業法和金融法兩大類。
一、商業法
商業法又稱內部管理方法，是指在對外經濟活動過程中為防范、轉移、分散、控制匯率風險而采取的措施。
1.選擇有利的合同貨幣
此種方法要總結為持有硬幣資產，軟幣債務。
合同貨幣選擇問題的實質是匯率風險由誰來承擔的問題。交易雙方都力圖將匯率風險推給對方，不管選擇哪種貨幣，至少會由一方會面臨匯率風險。
選擇有利的合同貨幣可以遵循下列基本原則：
* 爭取使用本幣。這樣就不存在不同貨幣之間的兌換問題。這種方法只有在本幣是可以自由兌換貨幣的條件下才能得以自由選用，否則交易對方一般不會接受。以進出口為例，能否使用本幣計價取決于進出口商品市場狀況：如果是賣方市場，則出口商宜爭取使用本幣計價；如果是買方市場，則進口商宜爭取使用本幣計價。
* 出口或對外貸款爭取使用硬幣，進口或向外借款爭取使用軟幣。以出口商為例，選擇使用硬幣，如果收匯時該貨幣果真升值，即可以收回較多數額的本幣；選擇軟幣恰恰相反，到時只能收回較少數額的本幣。這種方法有一定的局限性，因為硬幣和軟幣之分是以一定時期內對匯率走勢的預測為基礎的，預測是否準確直接關系到經濟主體是否承擔風險。因此，這種方法不能完全規避風險，一旦預測錯誤，則可能增加匯率風險。
* 爭取使用兩種以上軟硬搭配的貨幣。這樣在收付時，硬幣升值和軟幣貶值的影響可以全部或部分相互抵消，從而使合同的價值相對穩定。其中，最常見的是使用像特別提款權這樣的“一籃子貨幣”。特別提款權是國際貨幣基金創立的一種記賬貨幣，目前由美元、歐元、日元和英鎊共同定值，其中既有硬幣也有軟幣，幣值相對穩定。
例
1、在其他條件不變的情況下，進口商應該選擇計價的貨幣是（ B ）
A.有上浮趨勢的貨幣 B.有下浮趨勢的貨幣
C.幣值大幅度上下波動的貨幣 D.出口商所在國的貨幣
（二）加列合同條款
在不能消除風險因素的情況下，為了轉移或合理分擔可能蒙受的經濟損失，可以選用加列合同條款的方法，即在有關合同中加列保護性條款。
1、加列貨幣保值條款
貨幣保值是指選擇一種或幾種貨幣給合同貨幣保值。
貨幣保值是指選擇某種與合同貨幣不一致的、價值穩定的貨幣，將合同金額轉換用所選貨幣來表示。在結算或清償時，按所選貨幣表示的金額以合同貨幣來完成收付。
例如，在某出口合同中，合同貨幣為美元，金額為100萬美元，在合同中加列貨幣保值條款，保值貨幣為特別提款權；簽約日的匯率為USD1=SDR0.6836，則68.36萬特別提款權與100萬美元等值；假定結算日匯率變為USD1=SDR0.5906，美元對特別提款權貶值。要使出口商仍得到68.36萬特別提款權，進口商需支付：68.36÷0.5906=115.75萬美元，而不是100萬美元。
（2006年試題）
某進出口公司向外商出口一批貨物，合同金額為100萬美元。該公司意識到匯率波動的風險，就在合同中加列了保值條款。公司以特別提款權作為保值貨幣。假定簽約時特別提款權與美元的匯率為1特別提款權=1.4250美元，可是，6個月后結算日當天的即期匯率變動為1特別提款權=1.6750美元。
根據上述情況，通過計算回答下列問題：
（1）該公司運用加列的保值條款怎樣達到匯率風險控制的目的？
（2）說明此操作的匯率風險規避效果。
2、均攤損益條款
是指當合同貨幣的匯率發生變動而出現經濟損失或經濟收益時，由交易雙方共同均攤。只適用于進出****易。
公式書上有，這里不再列出，舉例說明：
例如：美國商人向英國出口貨物10萬英鎊，在簽約時，英鎊對美元的匯率為：1英鎊=1.5美元，雙方約定在合同中加列均攤損益條款。在結算時，英鎊對美元的匯率為：1英鎊=1.2美元，求最后美國商人能收回多少英鎊？
根據公式：
15/[（1.5+1.2）/2]=11.11萬英鎊
3、滑動價格保值條款（不重要）（適用于進出口）
4、選擇貨幣條款。
適用于借貸。債權人有選擇清償貨幣的權利。
（三）調整價格或利率
在一筆交易中，交易雙方都爭取到對己有利的合同貨幣是不可能的。當一方不得不接受對己不利的貨幣作為合同貨幣時，還可以爭取對談判中的價格或利率作出適當調整：要求適當提高以軟幣計價結算的出口價格，或以軟幣計值清償的貸款利率；要求適當降低以硬幣計價結算的進口價格，或以硬幣計價清償的借款利率。
調整價格或利率不等于沒有風險，實際上匯率風險仍然存在，但是調整價格或利率可以作為承受風險的補償，從而減輕風險的程度。
例：
1、通過價格調整可以完全消除外匯風險。（錯誤）
